EBITDA normatif

L'EBITDA normatif (ou EBITDA retraité) correspond à l'EBITDA comptable après une série d'ajustements destinés à refléter la performance récurrente et réelle de l'entreprise, indépendamment des choix personnels du dirigeant.

Les retraitements les plus fréquents portent sur la rémunération du dirigeant ramenée au prix du marché, les loyers anormaux, les charges exceptionnelles et les avantages en nature personnels. L'écart moyen entre EBITDA affiché et EBITDA normatif observé sur les dossiers de cession de TPE/PME dépasse souvent 30 %.

C'est ce chiffre, validé lors de la due diligence, qui sert de base au calcul du prix via le multiple de valorisation retenu, et qui peut conditionner une partie du prix versée sous forme d'earn-out.